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【消息】欧债危机下的纺织服装业IPO动力

发布时间:2020-12-25 19:27:02 阅读: 来源:拖拉机厂家

从目前的情况来看,欧债危机仍然处于持续发酵阶段,这将导致欧洲国家对进口的需求量严重萎缩。欧洲作为我国纺织企业重要的出口地,2011年1-9月份,我国对欧纺织服装产品出口增速下降明显(2010年增速为28.95%,2011年1-9月份增速为5.38%),这一数据将直接显示我国部分纺织企业订单量出现萎缩,资金链将陷入困境。但是从IPO角度来看,这也意味着纺织服装企业的IPO动力将持续增加。

中投顾问IPO咨询部分析师季秦川指出,纺织服装企业一直是我国对外出口产业的重要组成部分,行业长期发展促使市场积累了一部分具有自主品牌、具有良好资本运作能力的纺织服装企业。从市场角度来看,我们认为纺织服装企业的对欧出口压力虽然存在,但是受到影响的纺织服装企业也在积极寻找新的市场渠道,以谋求长期发展。

从资金层面来看,拓展新市场需要纺织服装企业进行大量的资本运作,这也是企业IPO意愿持续上升的直接原因。从企业层面来看,由于信贷紧缩的影响,轻工业获得信贷支持的力度持续下降,部分纺织服装企业的资金链较为紧张,而IPO是直接缓解资金压力的最有效方式,也成为了拓展新市场必备的措施。

从利率润角度来看,IPO将有效提高企业品牌效益,从而达成提高企业利润率的目的。资本市场的推动力不仅仅表现在资本运作层面,事实上,IPO可以帮助企业走向快速发展阶段。从企业市场宣传和市场定位来看,进入资本市场将促使产品的市场认可度大幅提高,利润率的提高将缓解成本波动带来的影响。

但是,纺织服装企业的IPO道路并非一帆风顺,纺织服装产业的经营特性决定着在IPO过程中遭遇的审核节点相对较多。从2011年上半年服装企业IPO被否的案例中,我们发现纺织服装企业的持续盈利能力不仅受到成本波动的影响,更与品牌的市场份额与市场认可程度紧密联系,发审委出于对投资者负责的审核思维,造成大量纺织服装企业IPO折戟。

中投顾问研究总监张砚霖指出,经过对比2010年至2011年上半年纺织服装企业的IPO被否案例,我们认为当前形式下,纺织服装业的IPO动力增加与IPO过会率不成正比。从“换届”下的监管部门审核改变趋势来看,从严审核已经成为政策趋势,也将致使纺织企业的IPO道路更加艰难。

由此我们建议部分准备上市的纺织服装企业要从两个层面入手进行IPO诊断,从企业层面来看,要及时剥离不良资产,消除关联交易,不断优化财务指标,将招股说明书简单化、实质化,避免产生IPO质疑项目;从审核新政角度来看,纺织服装企业应当顺应当前的审核节点,提出长期有效的分红机制,提出切实可行的募资项目,以获取投资者信心,提高IPO过会率。

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